家电以旧换新补贴策略刺激商场需求，任职器前景广大激动公司滑轨营业增进。2024年公司陆续向主业务务上风商场聚焦，家电滑轨与任职器滑轨的发卖都竣工了陆续增进，滑轨营业竣工营收4.08亿元，同比增进47.29%，营收占比97.93%。家电界限：依据商务部讯息，2024年8月加力推行家电以旧换新策略以还，各地众措并举坚固推动，截至2025年4月10日消费者累计购置以旧换新家电产物达10035万台。2025年，家电以旧换新策略高出“加力扩围、惠民升级”，将补贴家电品种从“8+N”类增至“12+N”类，正在补贴鸿沟和策略流程长进一步优化。邦度引申的家电补贴策略对邦内消费商场有显着的激发功用，对公司的发卖也变成了必定的正向影响。任职器界限：依据BusinessResearchInsights的陈说，2024年环球任职器导轨套件商场领域为0.6亿美元。估计到2032年，商场领域将到达1.1亿美元，正在预测期内体现出8.4%的复合年增进率。近年来，任职器等界限家产链配套邦产化水平延续提拔，为细密滑轨邦产化进展、加快进口取代供给了时机。公司任职器滑轨营业的紧要客户征求新华三、超聚变、曙光、海潮等邦内主流任职器坐褥商，还收到了新客户的项目研究。目前公司任职器滑轨产线产能相对富饶，可能满意改日增进需求，公司将加大闭于任职器滑轨的发卖与研发力度。正在出口方面，公司正在踊跃斥地现有商场，陆续抬高商场渗出率的同时，客户数目也有扩张。2024年公司外销营收达7,572.56万元，同比增进135.76%，营收占比18.16%。
119项专利集群驱动产物改进升级，低碳认证践行ESG义务承受。公司陆续用心提拔研发才干，永远坚持太平的研发参加，踊跃拓展产物的广度与深度，研发新产物、修正旧工艺，不单拓宽了产物的使用商场，也为客户供给更众更有用的办理计划。2024年公司新得回11项发现专利，邦际有用PCT5项，6项适用新型专利；截至2024年终，公司具有有用专利119项，此中邦内发现专利48项，适用新型专利61项，邦际有用PCT10项。依据公司告示，截至2025年2月，公司产物有九百众个种类抽屉滑轨，局限产线年会对车间实行构造优化，置办修筑，扩张产能。公司将陆续扩张研发力度，优化产物构造，提拔产物德料，为客户供给更众样的挑选。公司高度注意情况维护，2024年通过了IS014064邦际圭臬的温室气体排放核查，并赢得闭联认证证书。公司通过扩充低碳坐褥、低碳办公、淘汰毁灭物形成、抬高能源运用功用等方法来消浸对情况的影响。
赢余预测与评级：咱们估计公司2025-2027年归母净利润分袂为0.92/1.08/1.27亿元，对应EPS分袂为2.01/2.37/2.78元/股，现在股价对应的PE分袂为24.2/20.5/17.5倍。正在存身家电滑轨商场的同时，公司踊跃构造任职器滑轨的本领储藏和产物开拓，咱们看好其任职器界限营业的进口取代时机，保护“增持”评级。
危机提示：公司执掌危机、公司无自有土地及衡宇修设物的危机、客户会集危机。
